本周资金利率先涨后跌，资金面整体偏紧，后半周小幅宽松。本周隔夜、7天、14天Shibor分别较上周五变动-34.00BP、-9.70BP、21.20BP至1.3640%、1.7910%、2.0370%;DR001、DR007、DR014加权平均利率分别较上周五变动-37.61BP、-10.07BP、21.35BP至1.3195%、1.7213%、2.0397%。
本周票据市场回顾
转贴市场上，前半周票价上涨明显，后半周票价下行。前半周，主要大行进场收票，部分报价高于市场价，买盘配置需求整体较为谨慎，卖方出票相对积极。供需博弈下，票价明显上行。周三午前，农发农行报价继续上调，买方配置情绪继续收敛，卖盘出票热情延续，票价上行，午后，买盘收票情绪略有松动，票价冲高回落。周四周五，供需力量发生转变，买方收票需求增多，供需博弈下，票价下行。
直贴市场上，本周票据利率先涨后跌。供给方面，本周企业开票量增速起伏，单日新增票源未突破千亿关口，卖盘供给力量增长受限。需求方面，周一至周三，受资金面收紧，资金成本抬升影响，多数直贴行机构报价上调报价，买盘收票意愿收敛，票价上行明显;周四至周五，受转贴市场影响，银行机构端配置情绪回暖，票价小幅下跌。
未来展望
资金市场：下周(2022年11月21日至11月25日)，公开市场累计有4010亿元逆回购到期。央行大额净投放下资金面转松，市场情绪有所稳定，但谨慎情绪仍未完全消除，需要关注央行下周在流动性上的支持力度。考虑到MLF利率锚保持稳定，1-10月货币信贷总量适度增长，部分银行净息差及盈利压力较大，预计LPR利率调整概率偏低。
票据市场：展望下周，下旬时点，一级市场签发量增速提升，票源供给有望突破千亿水平。大行收票意愿犹在，部分中小机构跟随释放配置需求。行情由规模主导，票价或存在继续下跌的可能性。
